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82歲老將何享健，面臨美的關(guān)鍵一戰(zhàn)

2024/8/2 15:04:43 來(lái)源：BT財(cái)經(jīng) 【大中小】

近日，82歲高齡的何享健再次被行業(yè)聚焦。

起因是7月23日，證監(jiān)會(huì)IPO備案的公告披露，擬發(fā)行不超過650,848,633股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市。這意味著美的集團(tuán)有望成為A股和港股同時(shí)上市的家電企業(yè)，更有望成為近年來(lái)港股規(guī)模最大的IPO之一。

1942年出生的何享健，今年已經(jīng)82歲高齡，一旦美的港股成功上市，將成為港股上市的內(nèi)地企業(yè)中年齡最大的實(shí)控人（何享健通過美的控股控制30.87%股權(quán)。）。從去年美的集團(tuán)的招股書來(lái)看，盡管2012年，何享健就已經(jīng)退居二線，但依然是美的集團(tuán)的“主心骨”，這位只有小學(xué)文化的廣東人，在資本市場(chǎng)上擁有著強(qiáng)大的能量。

日本人喜歡研究中國(guó)的歷史，前東芝高管因?yàn)闊o(wú)比崇敬何享健，將其稱作“穿西服的劉備”。一旦在港交所上市，美的集團(tuán)將實(shí)現(xiàn)同時(shí)在港股和A股上市。未來(lái)何享健和美的的路究竟會(huì)通向哪里？

何享健是美的主心骨

1968年，26歲的何享健聯(lián)合村里的23名村民集資了5000元，創(chuàng)辦了一家生產(chǎn)塑料瓶蓋的生產(chǎn)組——“北滘街辦塑料生產(chǎn)組”。這是美的集團(tuán)的前身，在前十年中，生產(chǎn)過五金制品、掛車剎車閥以及橡膠配件等汽車配件，取得不俗的經(jīng)濟(jì)效益，但在何享健看來(lái)，1968年至1977年這十年的創(chuàng)業(yè)，“只算是小孩子，搞不出什么名堂”。

1978年，改革開放后，何享健敏銳地捕捉到電風(fēng)扇的廣闊市場(chǎng)商機(jī)，果斷轉(zhuǎn)型研發(fā)電風(fēng)扇。1980年，何享健自行研制生產(chǎn)出第一臺(tái)金屬臺(tái)扇，1981年，何享健注冊(cè)了“美的”商標(biāo)，標(biāo)志著美的從此進(jìn)入家電制造業(yè)。從生產(chǎn)風(fēng)扇起家，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，美的從之前的小作坊成為白色家電巨頭。

美的是國(guó)內(nèi)最早一批進(jìn)入資本市場(chǎng)的企業(yè)，也是中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改制的第一家上市公司。1993年11月美的完成股份制改革，美的電器在深交所上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括傳統(tǒng)白電和電機(jī)、壓縮機(jī)零部件等。2013年美的集團(tuán)換股合并美的電器全部股權(quán)，同年美的集團(tuán)上市，業(yè)務(wù)版圖不斷擴(kuò)大，從一家家電企業(yè)轉(zhuǎn)型為綜合型科技集團(tuán)。

成立數(shù)十年，美的能夠不斷發(fā)展的關(guān)鍵在于何享健“唯一不變的就是變化”的管理哲學(xué)。這對(duì)美的影響深遠(yuǎn)，即便是何享健在70歲那年選擇了退居幕后，將美的集團(tuán)的帥印交給了職業(yè)經(jīng)理人方洪波。但他依然是美的幕后的“主心骨”，作為美的最大股東，保持著對(duì)美的集團(tuán)的控制權(quán)，這次美的再次IPO，也引發(fā)業(yè)界關(guān)于他是否再次出山的猜測(cè)。因?yàn)檫@是繼去年10月美的集團(tuán)初次遞表失利后的再次遞表，謀求“A+H”兩地上市。

但美的再次IPO的消息傳出后，美的集團(tuán)的股價(jià)在資本市場(chǎng)反應(yīng)平淡，7月23日和24日，連續(xù)兩個(gè)交易日股價(jià)下跌。截至7月31日收盤，美的集團(tuán)收盤股價(jià)為63.76元，上漲4.42%，進(jìn)入2024年美的集團(tuán)股價(jià)漲幅仍達(dá)23.5%。此時(shí)美的集團(tuán)總市值達(dá)4454億元，位居家電行業(yè)之首。

年?duì)I收3737億元

成立至今已經(jīng)四十余年的美的集團(tuán)（以美的商標(biāo)注冊(cè)時(shí)算起），從原先的純家電企業(yè)發(fā)展成如今集合家電、工業(yè)技術(shù)、數(shù)字化、芯片等業(yè)務(wù)的綜合型科技集團(tuán)，成為國(guó)內(nèi)營(yíng)收最高和市值最高的家電企業(yè)。

2010年，美的集團(tuán)總營(yíng)收首次突破千億，達(dá)到1103億元。2023年美的集團(tuán)營(yíng)收為3737億元，較上年同期的3457億元增長(zhǎng)8.10%。歸母凈利潤(rùn)為337.2億元，同比增長(zhǎng)14.10%。同期，格力電器營(yíng)收為2050億元，同比增長(zhǎng)7.82%；歸母凈利潤(rùn)為290.2億元，同比增長(zhǎng)18.41%。海爾智家同期營(yíng)收為2614億元，同比增長(zhǎng)7.33%，歸母凈利潤(rùn)為166億元，同比增長(zhǎng)12.81%。

2023年，美的集團(tuán)的毛利率為26.49%，凈利率為9.07%，相比2022年同期的24.24%和8.67%，兩項(xiàng)指標(biāo)都有較大提升。格力電器2023年的毛利率為30.57%，凈利率為13.59%，相比上一年同期的26.04%和12.18%，也有較大提升。海爾智家的毛利率為31.51%，凈利率為6.40%，相比2022年31.33%和6.05%的兩項(xiàng)指標(biāo)均有少許提升。

通過2023年財(cái)報(bào)對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，美的集團(tuán)無(wú)論是營(yíng)收體量還是增幅上都位居家電三巨頭的首位，且337.2億元的凈利潤(rùn)也遙遙領(lǐng)先格力電器和海爾智家，甚至凈利潤(rùn)是海爾智家的兩倍有余。但美的集團(tuán)的毛利率為家電三強(qiáng)中唯一一家低于30%的企業(yè)，且凈利率也不如格力電器，兩項(xiàng)都有較大提升空間。

2024年一季度，美的集團(tuán)營(yíng)收1065億元，同比增長(zhǎng)10.19%；歸母凈利潤(rùn)為90億元，同比增長(zhǎng)11.91%。同期格力電器營(yíng)收為366億元，同比增長(zhǎng)2.53%；歸母凈利潤(rùn)為46.75億元，同比增長(zhǎng)13.77%。海爾智家同期營(yíng)收為689.8億元，同比增長(zhǎng)6.01%；歸母凈利潤(rùn)為47.73億元，同比增長(zhǎng)20.16%。同期，美的集團(tuán)的毛利率為27.32%，凈利率為8.52%；格力電器毛利率為29.45%，凈利率為12.76%；海爾智家的毛利率為28.95%，凈利率為7.04%。通過一季度財(cái)報(bào)對(duì)比，美的電器是唯一一家單季度營(yíng)收過千億的家電巨頭，但同樣是毛利率最低的一家。

總市值方面，美的集團(tuán)領(lǐng)先較多。截至7月31日收盤。美的集團(tuán)總市值4454億元，格力電器總市值2254億元，海爾智家總市值為2576億元。

高研發(fā)，下一個(gè)西門子？

美的集團(tuán)是一家比較重視海外市場(chǎng)的企業(yè)，早在2013年，美的集團(tuán)整體實(shí)現(xiàn)銷售收入達(dá)1210億元，其中外銷銷售收入達(dá)74億美元。成為海外市場(chǎng)營(yíng)收占比最高的家電企業(yè)。美的集團(tuán)在海外開疆拓土，主要采用海外并購(gòu)等方式，在全球范圍內(nèi)開拓市場(chǎng)，主要有開利、Comfee、優(yōu)瑞家等品牌，均是通過并購(gòu)拿下的品牌，其中還有老牌家電巨頭東芝生活。對(duì)標(biāo)歐美、東南亞、非洲等不同市場(chǎng)。目前在東南亞和拉美等發(fā)展中國(guó)家開拓能力較強(qiáng)。

美的集團(tuán)并購(gòu)的海外品牌大多都是科技含量較高的企業(yè)，比如2014年收購(gòu)瑞仕格，加碼AGV業(yè)務(wù)，布局醫(yī)療和物流運(yùn)輸行業(yè)，2017年，耗資292億元并購(gòu)了全球著名的工業(yè)機(jī)器人制造商德國(guó)庫(kù)卡集團(tuán)，目前已持股94.55%。而庫(kù)卡是一家提供智能自動(dòng)化解決方案的全球自動(dòng)化公司，目前主營(yíng)業(yè)務(wù)包括焊接設(shè)備、機(jī)器人本體、系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，這為美的集團(tuán)的智能化家居夯實(shí)了基礎(chǔ)。

在并購(gòu)方式上，何享健和西門子前任CEO馮必樂很像，并購(gòu)可以讓自身業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)張，能夠快速獲得被并購(gòu)標(biāo)的的渠道、訂單和資源，同時(shí)無(wú)需大量投入用于市場(chǎng)開拓和研發(fā)。通過大量并購(gòu)?fù)貙挊I(yè)務(wù)范圍，隨后達(dá)成協(xié)同的擴(kuò)張模式具有較高壁壘，但并購(gòu)的前提是需要擁有大量的資金，好在美的現(xiàn)金流充裕，有足夠的資源整合產(chǎn)業(yè)鏈、能給迅速幫助被并購(gòu)方實(shí)現(xiàn)扭虧。

在海外不斷并購(gòu)科技公司的同時(shí)，美的集團(tuán)的研發(fā)投入也不斷增加。2020年以來(lái)每年研發(fā)投入都超過百億元，研發(fā)投入增幅為18.74%、5.02%和15.57%。近三年研發(fā)投入近400億元，研發(fā)占比為3.5%、3.7%和3.9%，研發(fā)占比呈不斷提升趨勢(shì)。同期格力電器的研發(fā)投入為62.97億元、62.81億元和67.62億元，增幅為4.03%、-0.24%和7.65%，研發(fā)占比為3.3%、3.3%和3.3%。在研發(fā)投入上，美的集團(tuán)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)較大。

美的集團(tuán)2023年年報(bào)披露，截至2022年底，專利族總數(shù)量在全球排名第七，在中國(guó)企業(yè)和全球家電行業(yè)中排名第一，擁有28000多項(xiàng)發(fā)明專利。2023年在全球范圍內(nèi)獲得發(fā)明專利授權(quán)超過4000件，以64903件專利家族數(shù)排名全球第八位、中國(guó)民企第一位。

目前，美的在全球擁有約200家子公司、35個(gè)研發(fā)中心和40個(gè)主要生產(chǎn)基地，其中海外設(shè)有17個(gè)研發(fā)中心和21個(gè)主要生產(chǎn)基地，員工總數(shù)超過19萬(wàn)人，研發(fā)人員超過1.8萬(wàn)名，業(yè)務(wù)遍及200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，可以實(shí)現(xiàn)22種幣種結(jié)算。2023年，美的集團(tuán)海外市場(chǎng)收入為1509億元，同比增長(zhǎng)5.79%。占總營(yíng)收的40.4%，同期格力電器的海外業(yè)務(wù)占比僅為12.1%。

基于此，很多人認(rèn)為美的集團(tuán)有望成為下一個(gè)國(guó)際巨頭西門子。

關(guān)鍵時(shí)刻有何享健

何享健家族其實(shí)已經(jīng)不缺錢，自胡潤(rùn)富豪榜進(jìn)入中國(guó)以來(lái)，何享健家族一直榜上有名。近幾年隨著房地產(chǎn)的衰退，地產(chǎn)大佬們風(fēng)光不再，而何享健家族則穩(wěn)居前十。

2023年，何享健以251億美元（約1825億人民幣）的財(cái)富位列中國(guó)富豪第六位。排在他之前的是鐘睒睒、張一鳴、黃錚、丁磊和馬化騰，除農(nóng)夫山泉的鐘睒睒之外都是全球知名的互聯(lián)網(wǎng)大佬，何享健是唯一一位以電器制造上榜前十的企業(yè)家。

作為何享健唯一的兒子，何劍鋒對(duì)“接班”美的集團(tuán)并無(wú)興趣，而是選擇了一條與父輩不同的道路，專注于家族企業(yè)之外的投資與慈善事業(yè)。在美的集團(tuán)總部大廈的不遠(yuǎn)處，就是何劍鋒的盈峰大廈，盈峰集團(tuán)是一家產(chǎn)業(yè)投資CVC，其投資更是橫跨一、二級(jí)市場(chǎng)。2006年，何劍鋒出資1.35億元拿下上風(fēng)高科控制權(quán)，更名為盈峰環(huán)境，主要做環(huán)保業(yè)務(wù)，這是何劍鋒掌控的第一家上市公司。2023年，盈峰環(huán)境實(shí)現(xiàn)營(yíng)收126.31億元，凈利潤(rùn)4.98億元，市值為126億。隨后何劍鋒又涉足文化傳媒領(lǐng)域，也取得不俗的成就。

何享健的觀念比較開明，“美的60年代用北滘人，70年代用順德人，80年代用廣東人，90年代用中國(guó)人，21世紀(jì)用全世界的人才！”這是何享健的用人之道?！皩幙慑e(cuò)過100萬(wàn)的利潤(rùn)，也不能錯(cuò)過對(duì)企業(yè)有用的人”，這是何享健對(duì)人才的重視，才有美的內(nèi)刊編輯方洪波最終成為美的集團(tuán)掌舵人的佳話。

何享健的人才觀，不僅僅體現(xiàn)在對(duì)于人才的尊重和培養(yǎng)上，更體現(xiàn)在他對(duì)人才的信任和授權(quán)上。這讓方洪波在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，成為成功職業(yè)經(jīng)理人的代表。且不止方洪波，從美的走出的家電行業(yè)高管遍布國(guó)內(nèi)家電企業(yè)，美的也被譽(yù)為經(jīng)理人的“黃埔軍?！?。

在美的關(guān)鍵時(shí)刻，何享健總會(huì)親自出馬。據(jù)《中國(guó)基金報(bào)》報(bào)道，在A股市場(chǎng)，美的集團(tuán)愛惜自己的股價(jià)是出了名的。2021年5月，美的股價(jià)出現(xiàn)波動(dòng)，為了穩(wěn)定股價(jià)，公司實(shí)控人何享健親自出馬，擬拿出不低于8億的真金白銀，增持自家股票提振市場(chǎng)信心。

基于這樣的先例，有觀點(diǎn)指出，在去年上市失利的情況下，美的集團(tuán)的港股上市，何享健有可能會(huì)再度出山，利用他的影響力，獲取資本市場(chǎng)的關(guān)注。

何享健是個(gè)好強(qiáng)的人，在老對(duì)手海爾智家已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了“A+H+法蘭克?！比厣鲜械那闆r下，海外業(yè)務(wù)營(yíng)收占比已經(jīng)達(dá)52%，成為國(guó)內(nèi)第一家海外業(yè)務(wù)占比過半的家電企業(yè)，在中國(guó)企業(yè)走出去的大背景下，想要在全球市場(chǎng)進(jìn)行拓展的美的，港股上市，或是一把開鎖器。

一旦美的港股敲鐘成功，將是何享健個(gè)人傳奇的延續(xù)，也是美的集團(tuán)全球化新征程的開始。

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